Stablecoin yang Didukung DWF Labs Sempat Melepas Nilainya, Picu Tanda Tanya dari Pasar

Stablecoin USDF Sempat Depeg Meski Klaim Dijamin Lebih dari 100%

USDF, stablecoin yang diterbitkan Falcon Futures dan didukung oleh DWF Labs, sempat kehilangan patokannya terhadap dolar AS, sempat turun hingga 94,3 sen. Meskipun diklaim memiliki jaminan lebih dari 116%, sebagian besar cadangan USDF disimpan secara off-chain dan tidak sepenuhnya transparan. Situasi ini menimbulkan kekhawatiran, terlebih karena stablecoin ini memiliki keterkaitan dengan inisiatif kripto Donald Trump dan hanya menyimpan sebagian kecil dari total cadangan—sekitar US$25 juta—di jaringan blockchain.

Kurangnya Transparansi Cadangan USDF Picu Kekhawatiran Pasar

Cadangan stablecoin USDF menuai kritik karena minim transparansi. Audit dari Falcon tidak mengungkap rincian penting seperti jenis aset, tingkat likuiditas, volatilitas, atau potensi dampak harga jika dilakukan likuidasi. Hingga kini, cadangan tetap menjadi “kotak hitam”, meskipun DWF Labs menjanjikan akan merilis datanya minggu depan.

Menurut LlamaRisk, risiko terbesar bukan hanya karena USDF sempat kehilangan patokan terhadap dolar, tapi karena tidak ada kejelasan mengapa hal itu terjadi. Manajemen sepihak oleh Falcon atas cadangan, ditambah eksposur ke exchange terpusat dan strategi DeFi yang tidak jelas, meningkatkan potensi risiko.

Peristiwa ini tidak hanya mencoreng citra DWF Labs—yang sudah dikaitkan dengan berbagai kontroversi—tetapi juga menimbulkan pertanyaan besar terhadap proyek stablecoin ambisius mereka, termasuk kemitraan dengan kubu Presiden Trump dalam peluncuran stablecoin USD1. Jika gangguan serupa terjadi di masa depan saat stablecoin makin terhubung dengan sistem keuangan tradisional (TradFi), hal ini bisa menggerus kepercayaan pasar.

Sebagai solusi jangka panjang, undang-undang seperti GENIUS Act yang mendorong transparansi aset cadangan di AS bisa membantu mencegah FUD (fear, uncertainty, doubt) dan menjaga stabilitas stablecoin.