Regulasi Jadi Keunggulan: Kebijakan AS Picu Lonjakan Investasi VC di Sektor Kripto

Regulasi Jadi Pendorong Utama Pendanaan Kripto

Pendanaan modal ventura (VC) di sektor kripto mencapai US$8 miliar pada kuartal ketiga 2025, dipicu bukan oleh euforia pasar, melainkan oleh stabilitas kebijakan. Pendekatan pro-kripto dari pemerintahan Trump, ditambah dengan tren tokenisasi aset, telah mengubah peran regulasi — dari hambatan menjadi keunggulan strategis.

Bagi para investor, perubahan ini menciptakan kerangka regulasi yang lebih dapat diprediksi, mendorong masuknya institusi besar, dan menandai pergeseran dari pasar yang dulu didorong oleh spekulasi menuju struktur yang lebih matang. Kepatuhan kini dipandang bukan sebagai beban, melainkan sebagai sumber daya saing dan kinerja.

Kebijakan AS Jadi Motor Pertumbuhan VC Kripto

Data dari CryptoRank menunjukkan bahwa dana-dana berbasis di AS menyumbang sekitar sepertiga dari seluruh aktivitas VC kripto selama Q3. Kejelasan kebijakan federal mengenai stablecoin, pajak aset digital, dan aturan kepatuhan telah menarik kembali minat institusional, menjadikan kuartal ini sebagai yang terkuat sejak tahun 2021. Statistik ini menegaskan bahwa saat ini, regulasi AS—bukan semata-mata likuiditas pasar—menjadi penggerak utama pertumbuhan investasi ventura di sektor kripto.

Kepercayaan VC di Aset Kripto Bangkit Kembali

Indeks kepercayaan para venture capitalist (VC) di Silicon Valley sempat mengalami penurunan tajam dalam dua dekade terakhir, namun berhasil pulih di kuartal kedua 2025 setelah kekhawatiran terkait tarif perdagangan mereda. Modal kini beralih fokus ke tokenisasi, kepatuhan regulasi, dan integrasi AI dengan kripto — sektor-sektor yang dinilai lebih tahan banting di tengah ketidakpastian pasar. Kebangkitan ini menandakan bahwa investor sedang melakukan penyesuaian strategi, menggantikan hype dengan pendekatan berbasis fundamental, dengan kebijakan sebagai panduan utama dalam mengelola risiko.

Menurut riset State Street, 60% institusi berencana menggandakan eksposur mereka terhadap aset digital dalam tiga tahun ke depan, dengan lebih dari setengahnya mengantisipasi tokenisasi sebesar 10–24% dari portofolio mereka pada tahun 2030. Tokenisasi ekuitas dan utang swasta menjadi pilihan utama bagi para allocator yang mencari likuiditas, meskipun model LP-token masih menghadapi ketidakpastian hukum. Proses tokenisasi ini turut menginstitusionalisasi investasi ventura, mengubah pasar swasta menjadi modal yang dapat diprogram dan diperdagangkan secara lebih fleksibel.

Di sisi lain, dana-dana besar seperti a16z, Paradigm, dan Pantera kini mulai mengadopsi kendaraan investasi yang ditokenisasi, memungkinkan para Limited Partners (LP) untuk memperdagangkan saham dana mereka di platform yang sesuai regulasi. Selain itu, perbendaharaan DAO dan pool terdesentralisasi mulai muncul sebagai alternatif pendanaan selain model VC tradisional, menunjukkan bahwa ekosistem kripto kini semakin mandiri dalam mendanai pengembangan teknologi melalui jalur internalnya sendiri.

Sebelumnya, ketidakjelasan regulasi membuat banyak allocator enggan masuk. Studi Llobet 2025 menjelaskan bahwa “ketidakpastian hukum dan keterbatasan likuiditas menjadi hambatan utama dalam pengembangan keuangan blockchain.” Namun, situasi berubah setelah pemerintah AS mengesahkan kerangka kerja stablecoin nasional dan memberikan insentif pajak bagi entitas yang mematuhi regulasi, sehingga aset kripto kini lebih diterima oleh dana pensiun dan dana kedaulatan.

Secara global, data Q3 dari CryptoRank mencatat sebanyak 275 kesepakatan investasi dengan dua pertiga di antaranya bernilai di bawah US$10 juta, menegaskan bahwa pasar kini bergerak dengan disiplin yang lebih ketat dibandingkan spekulasi sebelumnya.

Dominasi CeFi dan Infrastruktur dalam Pendanaan Kripto, GameFi dan NFT Menurun

Sektor CeFi dan infrastruktur menyerap sekitar 60% modal ventura kripto, sementara GameFi dan NFT turun menjadi kurang dari 10%. Investor kini lebih mengutamakan penilaian risiko berdasarkan arus kas daripada sekadar mengikuti hype, menandakan kematangan pasar yang semakin kuat.

Data dan Proyeksi Kuartal Ketiga 2025

Metrik	Q3 2025	Sumber
Total Pendanaan VC	US$8 miliar	CryptoRank
Ukuran Kesepakatan Rata-rata	US$3–10 juta	CryptoRank
Peningkatan Alokasi Institusional	+60% direncanakan	State Street
Indeks Kepercayaan	3,26 dari 5	SSRN / SVVCCI

State Street memprediksi dana yang ditokenisasi akan menjadi standar investasi pada 2030, sementara CryptoRank memperkirakan arus masuk modal VC mencapai US$18–25 miliar pada 2025. Regulasi kini berfungsi sebagai keunggulan kompetitif, bukan hambatan.

Ujian Stres Pertama bagi Crypto VC

Ray Dalio mengingatkan bahwa utang AS yang mencapai sekitar 116% dari PDB mencerminkan kondisi pra-Perang Dunia II dan berpotensi menurunkan selera risiko jika tidak ada perbaikan fiskal. Volatilitas pasar, menurut data SVVCCI, dapat menunda rencana IPO.

Sementara itu, Ackerman dari DataTribe memperingatkan potensi gelembung AI yang bisa menggeser modal dari sektor Web3. Meskipun kebijakan menjadi jangkar sentimen, utang makro dan spekulasi AI akan menjadi ujian utama bagi disiplin baru sektor kripto.

Pandangan Para Pakar

Joerg Ambrosius (State Street): “Investor institusional kini melihat aset digital sebagai tuas strategis untuk pertumbuhan, bukan sekadar eksperimen.”
Howard Lee (Founders Equity Partners): “Volatilitas membatasi penarikan modal jangka pendek, namun AI dan blockchain tetap pilar penciptaan nilai.”
Marçal Llobet (Universitas Barcelona): “Crypto VC telah terinstitusionalisasi; dana tokenisasi menjadi standar baru likuiditas.”

Kesimpulan

Crypto VC kini berada di fase yang lebih disiplin dan institusional, dengan regulasi yang jelas dan tokenisasi yang memperluas akses sekaligus menurunkan volatilitas pasar. Namun, keberlanjutan pertumbuhan tergantung pada stabilitas ekonomi makro dan manajemen risiko yang bijak. Jika hal ini tercapai, 2025 akan dikenang sebagai tahun di mana kepatuhan menjadi alfa bagi sektor aset digital.