Lighter Rilis Mainnet Publik Perp DEX ZK pada Ethereum Layer 2

Lighter resmi meluncurkan mainnet publiknya setelah menjalani masa beta privat selama delapan bulan, menandai masuknya ke dalam pasar decentralized exchange (perp DEX) yang sangat kompetitif.

Pengumuman peluncuran ini disampaikan pada 2 Oktober. Platform Lighter menawarkan perdagangan perpetual dengan biaya dan latensi rendah menggunakan teknologi zero-knowledge (ZK) khusus. Teknologi kriptografi ini memungkinkan validasi transaksi tanpa perlu mengungkapkan data dasarnya, sekaligus memastikan proses pencocokan dan likuidasi yang dapat diverifikasi.

Peluncuran Publik Setelah Masa Beta

Beroperasi sebagai layer-2 di Ethereum, Lighter menggabungkan kemampuan frekuensi tinggi dengan transparansi on-chain. Tim pengembang telah merilis laporan audit yang membuktikan bahwa smart contract dan infrastruktur ZK platform telah melalui pemeriksaan eksternal. Desain ini bertujuan untuk menyeimbangkan antara skalabilitas dan keamanan, sembari memastikan kontrol tetap berada di tangan pengguna.

Menurut data DefiLlama, volume perdagangan bulanan di pasar perpetual DEX mencapai rekor baru, melampaui US$1 triliun pada bulan September. Total volume tersebut mencapai US$1,143 triliun, naik hampir 50% dibandingkan bulan sebelumnya.

Beberapa protokol seperti Hyperliquid, Aster, dan Lighter masing-masing mencatat volume perdagangan lebih dari US$100 miliar dalam 30 hari terakhir. Hal ini menandakan bahwa derivatif terdesentralisasi telah menjadi pusat likuiditas utama di ekosistem on-chain.

Pertumbuhan Pengguna, Insentif, dan Risiko Pasar

Lighter baru saja menyelesaikan musim poin pertamanya dan memulai musim kedua yang akan berlangsung hingga akhir 2025. Dalam musim baru ini, batasan deposit dan persyaratan referensi telah dihapus, sementara program hadiah berbasis undangan tetap berlanjut. Jumlah akun pengguna telah meningkat menjadi 188.000, dengan 50.000 pengguna aktif harian, jauh lebih tinggi dibandingkan hanya 100 pengguna selama masa beta awal.

Sementara trader ritel tidak dikenakan biaya, perusahaan frekuensi tinggi yang menggunakan API kini wajib membayar biaya. Protokol juga menerapkan aturan baru untuk membatasi praktik perdagangan cuci dan serangan Sybil.

CEO Robinhood, Vlad Tenev, menyebut Lighter sebagai kemajuan penting bagi infrastruktur terdesentralisasi. Pendiri BitMEX, Arthur Hayes, melihatnya sebagai eksperimen dalam keuangan frekuensi tinggi yang berbasis on-chain. Meski para pendukung menilai fitur-fitur tersebut menunjukkan kematangan pasar, analis dari Gate berpendapat bahwa transparansi likuidasi dan efisiensi margin masih belum setara dengan standar platform terpusat.

Perpetual DEX diperkirakan akan memproses lebih dari US$2,6 triliun pada 2025. Namun, analisis juga menyoroti kekhawatiran berkelanjutan terkait transparansi. Laporan lain mencatat bahwa volume perdagangan harian di atas US$100 miliar memicu diskusi tentang potensi risiko sistemik. Studi tambahan menyoroti bagaimana insentif airdrop, termasuk dari Lighter, memengaruhi perilaku pengguna.

Max Shannon dari Bitwise menyatakan kepada BeInCrypto bahwa pasar yang bisa dijangkau sangat besar dan dapat tumbuh pesat jika DEX terus mengambil pangsa pasar dari bursa terpusat. Ia memprediksi, dengan leverage dan frekuensi perdagangan yang tinggi, volume perpetual DEX bisa meningkat lebih cepat daripada pasar spot. Jika pangsa pasar DEX naik dari 30% menjadi 50%, volume tahunan dapat mencapai US$20 triliun dalam lima tahun, dan pada pangsa 75%, bisa menyentuh US$30 triliun. Prediksi ini didukung oleh tren regulasi yang kondusif, IPO stablecoin dan bursa, serta peningkatan adopsi institusional.

Analis dari Gate mengidentifikasi lima risiko utama yang terus membayangi sektor ini, seperti ilusi likuiditas, biaya tersembunyi, dan sistem margin yang kurang efisien. Masa depan Lighter sebagai pilar likuiditas DeFi atau menghadapi tantangan akan sangat bergantung pada bagaimana regulator dan trader dapat menyeimbangkan antara kecepatan transaksi dan kepercayaan, selain dari desain kriptografi yang digunakan.