Derivatif Kripto Memanas Lagi di Pekan Terakhir November

Aktivitas Derivatif Kripto Memanas Menjelang Akhir November

Volume perdagangan futures di Binance melonjak tajam di berbagai aset utama, sementara data opsi Deribit menunjukkan bahwa trader mengambil strategi defensif, seperti pembelian put besar dan penjualan call skala besar.

Lonjakan ini menandakan pasar memasuki fase volatilitas tinggi, di mana pergerakan signifikan kemungkinan besar akan terjadi. Futures Bitcoin mencapai US$48,4 miliar pada hari Minggu, salah satu lonjakan terbesar beberapa bulan terakhir, dengan Ethereum, Solana, XRP, TRON, dan BNB juga menunjukkan kenaikan serupa, menandakan posisi terkoordinasi di pasar.

Seorang analis menekankan bahwa kenaikan volume futures biasanya menandakan persiapan untuk pergerakan besar, bukan tren sideways. Baik hedger maupun trader momentum kembali masuk dengan ukuran besar, menghidupkan kembali likuiditas di Binance dan menandai berakhirnya fase tenang, membawa volatilitas kembali ke pasar.

Pasar Opsi Bitcoin Memperkuat Perlindungan di Tengah Volatilitas

Sejalan dengan lonjakan aktivitas futures, pasar opsi Bitcoin menunjukkan perubahan signifikan. Data Deribit mengungkap aliran opsi yang cenderung mendahului pergerakan pasar, dengan fokus kuat pada perlindungan sisi bawah (downside protection).

Salah satu faktor yang memicu volatilitas tersirat adalah hilangnya Call Overwriting Fund (OF), entitas besar yang selama musim panas hingga Oktober rutin menjual opsi call untuk menekan fluktuasi harga. Ketidakhadiran mereka meningkatkan tekanan pada volatilitas.

Sejak Bitcoin berada di atas US$110.000, pembelian put meningkat tajam, dengan konsentrasi open interest lebih dari US$2 miliar pada zona strike US$85.000–US$95.000, dan aktivitas spekulatif terlihat hingga strike US$60.000–US$20.000. Permintaan put yang tinggi mendorong skew put naik, dengan put 1 bulan 15-delta sekitar 20% lebih mahal dibanding call sepadan.

Kebangkitan simultan pasar futures dan opsi menandai persiapan untuk pergerakan besar, bukan tren sideways. Analis The Flow Horse menekankan bahwa aliran pasar opsi kripto sering dipimpin oleh pelaku canggih, membuat pola hedging dan aliran opsi menjadi indikator penting arah pasar.

Kesimpulannya, kombinasi aktivitas futures yang tinggi dan perlindungan put yang kuat menandakan pasar derivatif kripto siap menghadapi periode volatilitas tinggi. Apakah pergerakan ini akan mendorong reli atau mempercepat koreksi masih belum jelas, namun satu hal pasti: fase tenang telah berakhir.